2015年初，政府工作报告中首次出现互联网金融，关键词是“包容”和“创新”，到了今年，关键词变成了“整治”和“监管”，为什么发生了这么大的变化，就要从这些关键词说起。

互联网金融高速发展，并能得到政府报告的关注是因为它的定位：“小微”，海量交易笔数，小微单笔金额，这是典型的普惠金融，它填补了现在以银行为主导的传统金融覆盖面的空白。

传统金融主要在做什么？

一种是商业银行，赚的是存贷差收益，我们以0.33%到1.5%不等的利息收入把钱存在银行，银行再以6%-8%的利率把钱贷出去，2015年工商银行净利润2777亿元，而中国最大的互联网公司——阿里巴巴净利润不过124.56亿元，前者是其22倍！利润从那里来？就是这样赚来的。当然，银行存款是风险最低的投资方式，因为银行赚取了巨大的利差，同时也为储户做出了担保。这里银行发挥了资金池的作用，储户和贷款人是不见面的，资金也是通过资金池进行收支，商业银行是经营者，也是担保方，收取大额利差也无可厚非。

另一种是投资银行，投资银行其实是金融市场的中介，它本身不做存贷款业务，提供的是一种中介服务。如果有好的项目需要大额资金，而又有公司在大笔闲置的资金不想白白存在银行，这里投资银行就会出现，为双方搭桥，并从中抽取服务费。这里有人会问：如果项目失败了怎么办？项目失败的可能是有的，所以投行要有专业化的团队为客户进行风险评估，同时，最重要的！客户可以要求投行为其找担保公司担保，以求风险最小化。这里投行自身是不能为项目提供担保的，因为自身担保会把风险放大。

说到这里有人应该看出来了，投行不就是线下的P2P么？互联网金融在经营模式上与投行相似，但区别还是有的，最主要的就是一个是线下，一个是线上，因为成本的原因，线下的投行找投资方只会找大客户，通常1000万是起步价（收益方面，最近的行情是投资人可以拿到年化10%左右，投行还要拿走一定手续费，如果要找到省级以上担保公司担保，担保费是2-3%），而线上的P2P因为互联网信息的便捷及时性，可以快速的找到大量中小客户，有助于降低成本，提升资金配置效率和金融服务质量。

还有一点要着重提到，国家还希望通过规范的互联网金融业务把过去长期游离在正规监管体系之外的民间借贷合法化、阳光化，从而遏制民间高利货和非法集资频发的势头。

P2P出了什么问题？

到了今年3月，国内累计成立的P2P平台3984家，已有1523家公司停业倒闭或跑路，占比38%，为什么会出现这么严重的情况？背后原因是什么？

一、 有些公司只是名义是的P2P公司

前面提到国家希望通过互联网金融把民间借贷合法化、阳光化，而众多P2P公司正是从民间借贷公司转型升级而来的。这些公司有很多连P2P是什么都没搞清楚，就借了个名义，美其名曰互联网+，摇身一变成了P2P理财平台。说是理财平台，做的事却不是平台应该干的中介服务。正规的平台是不能做资金池的，也就是说投资人的钱与平台无关，但很多公司却把投资人的钱当成了自己的钱，妄图从中赚取利差。为了赚更多的钱，它们还会高额揽储（月息9-10%也不少见），手段上是发展下线，口口相传，这就有了变像传销的性质。事实是基本上没有项目可能赚取如此高的收益，结果必然变成了借新钱还旧钱，最后资金链断裂，公司跑路。

二、 整个行业体系不完善，管理不规范

我相信很多公司一开始是想正规把业务做好的，但从一开始经营上就有不正规的地方，比如有平台为了找项目，不从自身做起，培养专业团队，却找民间小额贷公司合作，带来了很多高风险的业务；还有平台为了快速发展，承诺高息回报，以吸引投资人；甚至承诺无风险回本付息，为项目提供担保。这种情况下，一旦资金链断裂，最后只有两条路可走，一是停业清盘，二是违规拆借资金，重演上面那一幕，最后的结果还是公司倒闭，老板跑路。

三、 市场环境不成熟，监管政策不完善

过去几年，政府部门对互联网金融是否应该监管，到底怎么管一直没有主导意见，至今，P2P网络借贷暂行管理办法还未正式出台。试想，这个行业里正规合规的标准到底是什么官方都没有标准说法，让那些没有金融知识的大爷大妈又怎么去辨别呢？当然，这里也有互联网发展过快，经营方式频出，监管手段跟不上的原因。但无论如何，做为金融平台，为行业规范发展建章立制已刻不容缓。

下一步应该怎么走

之前有消息称，有关部门打算“一刀切”，先把所有平台都关闭，再将符合标准和监管要求的公司放开。当然，目前来看还不会走这么极端，但P2P平台的专项治理已经开始。在此我提几点个人意见，欢迎业内人士指正。

一、 定位要准，首先明确自身是信息中介平台

P2P平台与商业银行最大的不同就在于前者是中介，提供的是专业信息服务，不设资金池；后者是做的是存储业务，设有资金池。所以P2P赚的是中介服务费，不能为出资人提借担保。

不设资金池只是要求，你还要证明自己的清白，做为中介平台，P2P最好的取信方法就是不碰投资人的资金。平台应主动找到银行合作，设立监管账户，把投资人的资金交由银行专户管理。这样就不会发生折新钱换旧钱的现象。也能最大限度的提高信用度。

注：现在房地产中介行业就经历过这样的过程，我所在城市在十年前就出现过房地产中介公司挪用买房款炒股、赌博，最后老板资金链断裂跑路。当时对中介行业产生极大影响，业务几乎停滞。后来政府出面，通过银行设立共同监管账户，不允许中介公司接触买房款，终于重新取得买房人的信任。

二、 要有专业化的管理团队，把控项目风险。

投资银行为什么一直以来做的风声水起，P2P却人人喊打。重要原因就是缺乏专业人才。现有的很多平台把主要精力放在线下，动辄称自己有几十个分公司，几千名员工，其实这是把线上的互联网业务当成线下的小额贷公司做了，那么多员工不是在找项目，而是在找钱。员工不要多，能干就行，这里能干应该是对项目而言，要能找到好的项目，前期规模小，可以先找投行合作，你找项目，我找资金。而不是和民间借贷公司合作。

三、 做好信用评估，投资人也要分级管理

不是说投资人就是上帝，想怎么样就怎么样了。我们炒股、个人贷款时都知道，银行、证券公司会对我们个人进行风险评估，评估不合格的就会受到限制。P2P平台更是如此，收益高风险就高，所以对风险的承受能力很重要。很多退休的大妈理财知识少的可怜，投资只是冲高息回报来的，这类人投资时一定要把风险说清楚，进行分级管理。高风险高回报的项目一开始一定不能让她们投，最少在资金上要有限制。否则，一旦一个项目出问题，大妈们可不管你合不合规，再碰上有心人煽动，名声坏了就是大事。

四、 经营方式上可以灵活，但不能突破红线

P2P是互联网公司，互联网公司有一大特点就是烧钱，前期烧钱，吸引眼球，以量取胜。所以前期为发展，不收中介服务费，甚至贴钱找担保公司为项目担保都是可行的，但不能违反商业规则，明显超出市场利率的高息回报项目坚决不能推。投资人的钱坚决不能碰。要还原项目的本来面目，才能培养出长期稳定的投资者！

最后还是要强调一下，支持的P2P行业成熟、健康的发展对普通投资者是有益的，不仅不会害人，反而会让长期以来游走于灰色的地带民间集资彻底得到遏制！（每当经济上行里，民间融资就会异常活跃，下行时就问题频频，由于它们小而分散，且隐蔽性强，有限的监管力量只能事后补救，通常这时已经晚了）